Seminarbeschreibung

Online-Veranstaltung:
Teil 1: Donnerstag, 24.03.2021, 10.00 Uhr – 16.00 Uhr
Teil 2: Freitag, 25.03.2021, 10.00 Uhr – 16.00 Uhr

Seminarinhalt:

Bewertungsanlässe

• Gesetzliche Vorschrift
  • Öffentliche Übernahme (AktG, WpÜG)
  • Integrationsmaßnahmen (Squeeze Out, Delisting, Beherrschungs- & Ergebnisabführungsverträge) (AktG, WpÜG, UmwG)
  • Steuerliche Bewertung (ErbStG, EStG, UmwStG, KStG, AStG)
• Vertragliche Vereinbarung
  • Eintritt und Austritt von Gesellschaftern aus einer Personengesellschaft
  • Auseinandersetzungsgutachten (Familienrecht, Erbrecht)
• Unternehmerische Initiative
  • Kauf oder Verkauf von Unternehmen (M&A-Transaktion)
  • Portfolioanalyse (z.B. strategische Handlungsalternativen, Venture-Capital-Beteiligung)
• Rechnungslegung
  • Impairment Test
  • Kaufpreisallokation

Grundsätze der Unternehmensbewertung

• Wertkonzept
  • Wertetheorie (objektive-, subjektive-, funktionale Bewertungslehre)
  • Wertarten und Wertprämissen (Subjektiver Wert, Fair Market Value, etc.)
• Bewertungssubjekt
  • Funktion des Bewerters (Gutachter, Berater, Vermittler, Argumentation)
  • Natürliche Person / juristische Person
  • mittelbare, unmittelbare Typisierung
• Informationsstand
  • Wurzeltheorie / Stichtagsprinzip
  • Fortführungsprinzip
  • Umweltzustände / Risikoäquivalenz
• Bewertungsobjekt
  • Einzelunternehmen, Konzern (Sum-of-the-Parts Bewertung)
  • Wertebene (Mehrheitsanteil, Minderheitsanteil)
  • Berücksichtigung von Synergien
• Rechtliche Rahmenbedingungen
  • Berufsverbände, Organisationen und Standardsetter
  • Gesetze, Standards (IDW S1, IDW S8, DVFA, NACFA, IVSC, etc.)

Bewertungsmethoden mit Fallbeispiel

• Einzelbewertungsverfahren
  • Liquidationswert
  • Net Asset Value
  • Substanzwert
• Mischverfahren
  • Übergewinnverfahren, Residualwert
• Gesamtbewertungsverfahren
  • Zukunftserfolgsverfahren
    • Methodenüberblick (APV- / WACC- / TCF- / FtE- / Ertragswertverfahre, Nettomethode / Bruttomethode, Tax Shield)
    • Planungsplausibilisierung
      • Planungsprozess (Top-down-, Bottom-up-, Gegenstromverfahren)
      • Vergangenheitsanalyse (Werttreiber, Erfolgsanalyse, Vermögensstruktur, Kapitalstruktur)
      • Markt- und Wettbewerbsanalyse (Porter-5-Forces, SWAT-Analyse)
      • Detailplanungsphase (Integrierte Planung, Erwartungstreue, Stichtagsprinzip, Synergien)
    • Terminal Value (Eingeschwungener Zustand, Kapitalisierungszinssatz, Wachstum, Ausschüttungspolitik)
    • Fallbeispiel Planungserstellung
    • Kapitalkostenableitung
      • WACC- Methode (Portfoliotheorie, Modigliani-Miller-Theorem)
      • Basiszinssatz
      • Peer Group und Beta-Ableitung (Unlevered Beta, Relevered Beta)
      • Marktrisikoprämie
      • Fremdkapitalkosten
      • Risikozuschläge (Länderrisikoprämie, Fungibilitätsabschlag, Size-Premium, Minderheitenabschlag, etc.)
    • Fallbeispiel Kapitalkostenableitung und Ertragswert- sowie DCF-Berechnung
    • Net Debt
      • verzinsliches Fremdkapital
      • Excess Cash
      • nicht betriebsnotwendiges Vermögen
    • Fallbeispiel Net Debt Ableitung
    • Sensitivitätsanalyse und zentrale Werttreiber
  • Vergleichsverfahren
    • Trading-, Transaction-Multiples
    • Fallbeispiel Multiplikatorenberechnung
  • Sonderfragen
    • Nicht betriebsnotwendiges Vermögen
    • Bewertung junger Unternehmen
    • Bewertung von kleinen und mittleren Unternehmen

• Berichterstattung
  • Formen der Berichterstattung (Gutachten, Fairness Opinion, Stellungnahme, Wertberechnung)
  • Standards (IDW S1, NACVA, IVS)
  • Fallbeispiel IDW S1 Gutachten

Mit Nachweis für die Fachanwaltschaften “Bank- und Kapitalmarktrecht” oder “Familienrecht” oder “Erbrecht“ oder “Handels- und Gesellschaftsrecht” oder “Insolvenzrecht” oder “Steuerrecht” oder “Versicherungsrecht” (10 FAO-Stunden).

Technische Voraussetzungen für die Online-Teilnahme:

Computer oder mobiles Endgerät (Laptop, Tablet, Smartphone etc.) mit Lautsprechern oder alternativ: Kopfhörer bzw. Headset
Stabile Internetverbindung
Mikrofon (Audio): nicht Bedingung für Fragen, alternativ: Nutzung der Chat-Funktion
Web-Kamera (Video): nicht Bedingung
Webbrowser (Empfehlung: Google Chrome oder firefox) oder Zoom Client Software
Sofern Sie insoweit Fragen haben, können Sie uns jederzeit anrufen unter 0711/222155-50.

Ablauf:

Sie erhalten einen Tag vor Beginn des Seminars von uns eine E-Mail mit Logindaten zu der Veranstaltung. Weiter erhalten Sie mit dieser E-Mail das Skript/die Präsentationsunterlagen des Dozenten. Wir empfehlen, die Seminarunterlagen vorab auszudrucken, damit Sie das Seminar besser verfolgen können und ebenfalls während des Vortrags entsprechende Notizen anbringen können.

Wir empfehlen Ihnen, ca. 15 Minuten vor Seminarbeginn über die Zugangsdaten dem Seminar beizutreten.

Das Seminar startet sodann in der vorgegebenen Uhrzeit. Sie sehen auf Ihrem Bildschirm zum einen die Präsentationsunterlagen des Dozenten und zum anderen den Dozenten selbst. Sie können jederzeit mit dem Dozenten als auch mit den anderen Teilnehmer/-innen entweder über den Chat oder verbal kommunizieren.

Anwesenheitskontrolle:

In den Präsentationsunterlagen sind verschiedene Tierbilder eingepflegt. Sie werden von uns am Ende der Veranstaltung aufgefordert, die von Ihnen gesichteten Tierbilder in den Chat zu schreiben. Der Chat ist zu diesem Zeitpunkt so geschaltet, dass Sie ausschließlich mit uns als Veranstalter kommunizieren können und die anderen Teilnehmer/-innen nicht Ihre Eingabe sehen.

Nach Prüfung Ihrer Anwesenheit erhalten Sie erhalten einige Tage nach der Veranstaltung das Fortbildungszertifikat auf dem Postweg übermittelt.